Адипиновая кислота: противоречие между спросом и предложением не выражено, рынок остаётся волатильным и упорядоченным.

【 Введение 】 В ноябре спрос на адипиновую кислоту несколько перешёл в традиционный период низкого потребления. Хотя отдельные заказы продолжают демонстрировать дифференциацию, что усиливает неопределённость в формировании новых заявок, внутренний конечный спрос на адипиновую кислоту по‑прежнему поддерживается сезонной жёсткой составляющей; при этом, благодаря ограниченности предложения, противоречие между спросом и предложением остаётся не столь выраженным. Ожидается, что в дальнейшем его динамика будет преимущественно характеризоваться волатильностью при относительной стабильности.

По состоянию на 6 ноября, на примере рынка Восточного Китая среднегодовая цена адипиновой кислоты составила 9 310,50 юаня за тонну, что на 2,26% ниже среднегодового уровня 2023 года и на 2,87% ниже аналогичного показателя 2023 года. Максимальная цена года — 10 075 юаней за тонну — была зафиксирована в конце февраля, а минимальная — 8 025 юаней за тонну — — в конце сентября. (Условия цены: приемка, поставка, с учётом налогов)

Основная игра спроса и предложения продолжается, а цена на адипиновую кислоту колеблется в рамках бокового диапазона.

В начале года, благодаря активным закупкам со стороны потребителей после Праздника весны и росту загрузки downstream‑отраслей, интенсивность рыночных переговоров в различных регионах существенно возросла, что дополнительно поддержало смещение ценового центра вверх. Однако из‑за высокой загрузки заводов и более медленного, чем ожидалось, снижения запасов на рынке социального хранения, в условиях «золотой тройки» адипиновая кислота демонстрировала характерную для сезона «вялую пиковую активность». Впоследствии, по мере проведения очередных весенних проверок оборудования на заводах, при поддержке активного сокращения предложения и постепенного восстановления спроса, цены на рынке в период «серебряной четвёртой» показали относительно устойчивую динамику. В дальнейшем, под влиянием высоких температур и сезонных дождей, спрос на адипиновую кислоту существенно ограничивается. Кроме того, продолжающийся рост цен на неё затрудняет перекладывание издержек конечными потребителями, что приводит к низким уровням сырьевых запасов и оказывает давление на состояние рынка адипиновой кислоты. В результате во втором квартале цены на неё преимущественно демонстрировали понижательную тенденцию. Впоследствии, несмотря на наступление традиционного пика спроса в «золотом сентябре» и более плотное распределение праздничных дней, осторожная настроенность пользователей не ослабевала: они продолжали размещать разрозненные заказы на адипиновую кислоту, а формирование небольших партий складских запасов делало торговые обороты за месяц менее значительными, а цены — сохраняли слабую динамику. Кроме того, экспортный рынок оказался под воздействием роста ставок морских перевозок: хотя объёмы поставок продолжают увеличиваться, прибыль остаётся ограниченной, синхронно с внутренним рынком, что в 2024 году привело к ситуации «колебаний коробки» для адипиновой кислоты.

Участники рынка придерживаются разной позиции в отношении тенденции на рынке адипиновой кислоты на ближайшие два месяца, однако с учётом множества факторов компания Zhuochuang Information прогнозирует, что её цена, вероятно, останется в пределах диапазона колебаний, а рынок окажется в ситуации противоречивого движения — то вверх, то вниз.

К факторам, способствующим повышению цен на адипиновую кислоту, относятся:

Сторона предложения: Начиная с сентября загрузка производственных мощностей в отрасли адипиновой кислоты держалась на уровне около 50%. С наступлением октября уровень загрузки опустился ниже 50%. В условиях ограниченной рентабельности и отсутствия краткосрочных планов по повышению загрузки заводов сохраняется сложная ситуация с дефицитом предложения в различных регионах. Со стороны спроса: хотя эластичность зарубежного потребления адипиновой кислоты относительно невелика, жёсткая структура спроса в определённой степени поддерживает возможность постепенного роста объёмов внутреннего экспорта или уровня запасов. Кроме того, праздничные выходные в честь Праздника весны в 2025 году наступят раньше, чем в предыдущие годы, что может несколько опередить сроки закупок и формирования запасов конечными потребителями по сравнению с прошлыми годами. Сторона сырья: основным сырьём для производства адипиновой кислоты является чистый бензол; разница в цене между кислотой и бензолом традиционно остаётся предметом внимания. Несмотря на то что некоторые сегменты спроса находятся в традиционном межсезонье, у производителей нет значительного давления на запасы, а спред между ценами на кислоту и бензол остаётся низким. В настоящее время стремление к существенному и активному снижению спотовых цен на адипиновую кислоту остаётся невысоким.

К факторам, влияющим на понижательную тенденцию цен на адипиновую кислоту, относятся:

Макроуровень: В Китае в настоящее время поступает не так уж много новых макроэкономических новостей, и рыночные настроения несколько охладились по сравнению с предыдущим периодом. Кроме того, под влиянием внешних факторов общий операционный настрой участников рынка адипиновой кислоты остаётся осторожным; в последнее время логика рынка переключается между макро‑ и отраслевыми аспектами. Спрос: Четвёртый квартал традиционно является низким сезоном спроса; нижележащие звенья продолжают получать отгруженные заказы на адипиновую кислоту, причём часть из них близится к завершению. В дальнейшем сохраняется дифференциация в объёмах заказов конечных продуктов, а позиция downstream‑сегмента в отношении закупки сырья — адипиновой кислоты — по‑прежнему сводится к преимущественному приобретению по низким ценам с умеренным пополнением запасов. Такая ситуация может ограничивать активность рыночных переговоров. Хотя у производителей в этот период нет давления со стороны запасов, общее замедление темпов отгрузок также может оказывать влияние на настроения обеих сторон сделки.

В целом тенденция на рынке адипиновой кислоты определяется макроэкономическими факторами и внутренними принципами спроса и предложения. С сентября, благодаря снижению процентных ставок Федеральной резервной системой и позитивным сигналам о внутреннем стимулировании, рыночные настроения сохраняют восстановительную динамику. В условиях низкого уровня запасов и влияния издержек на спотовый рынок адипиновой кислоты рост её предложения может оказаться не слишком значительным. Кроме того, наблюдается взаимное смещение спроса — одновременно происходит его увеличение и некоторое замедление; в целом колебания остаются умеренными. Ожидается, что рынок продолжит находиться в диапазоне бокового движения. При этом следует обратить внимание на ход ввода в эксплуатацию дополнительно введённых производственных мощностей в течение года. Ожидается, что downstream‑пользователи будут преимущественно приобретать стратегически важные товары, при этом уровень запасов и динамика спотового рынка вряд ли претерпят существенные изменения.

Отказ от ответственности: Содержание настоящего заявления получено из интернета, а также на основе материалов, предоставленных отраслевыми экспертами, официального аккаунта в WeChat и других открытых источников. Мы сохраняем нейтральность по отношению к изложенным в статье точкам зрения, которые не являются позицией нашей компании. Данная статья предназначена исключительно для ознакомления и обмена информацией. Авторские права на перепечатанный материал принадлежат его первоначальному автору и соответствующей организации. В случае выявления нарушений просим связаться с нами для удаления соответствующего материала.